中州期货：钢厂利润压缩，矿区持续震荡

①转运下降，到入港增加，内河小幅累库。澳巴转运2541.8万吨（+167.7），全球性转运2940.6万吨（+82）。45入港到入港值2359.6万吨（+121.6），在入港货船69条（+3），45入港油料13718.92万吨（+29.94）。

②铁水产能增加，内河成交尚可，钢厂进口矿油料小增。进口矿周消耗2011.31万吨（+28.84），以疏入港值测算的煤炭供给为1958.46万吨（-131.39），以铁水产能测算的煤炭供给为1648.85万吨（+13.65），钢厂煤炭油料9783.88万吨（+69.78）。

③综合来看，本周美联储加息最大限度意味著会冲击供应量，国外长江实业资料依旧走下坡，台风及疫情减弱后多地有序复产，终端购物未来将会稍作改善。短期外矿转运比较稳定，国产矿安全检查冲击产能，钢厂有利润下电厂小幅复产，内河累库舆论压力暂时不大。钢厂进口矿油料低，国庆前补库将逐步叫停。火石经营不善相当严重，电厂炼钢较划算，前部支撑用矿；进口矿凌空利润倒挂，人民币破7减低了本金成本，杂货有挺价意愿；煤炭短期基本面尚好商品价格有支撑，但成材供给不佳，钢厂利润JPEG，铁水时间推移听闻葫芦，早期钢厂意味著减产，矿石过剩舆论压力将随之累积。

市场研判：波动试运行，730以上逢高布空。

风险关注：政治经济、终端购物、复产补库、粗钢减产、限产调控。

信息监督：乐卫扬 021-26093827

信息投诉：王志 021-26093100

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