安信国际：天伦燃气(01600)三年规划助力再添合作国企 目标价10.61港元

智通财经APP发觉，安信国际发布调查结果称，维持天伦煤油(01600)“买入”估价，看好其将来策略转变，且最近与中电建签署策略携手协议，给予目标价10.61港元，较这两项跌幅(1同年27日)仍有14%的潜在上升三维空间。同时，该行预计日本公司2021E-22E核心项下为9.9/11.5亿元，这两项跌幅对应2021E-22E P/E为7.3x/6.6x，和行内相比有较强吸引力。

报告提到，亦同日本公司列入与中国电建合资公司河南省电力勘测扩建工程设计的策略携手协议。两国之间将在新能源层面、低碳化学工业层面、区域综合能源层面以及充换葛洲坝层面展开携手。这已是两个同年内日本公司列入的第三家携手央企。此前，日本公司列入与中节能建筑和国电投的策略携手协议，两国之间将在低碳综合能源和厂区低碳能源层面展开携手，特别是在分布式新能源层面，日本公司能有效利用积累的各乡镇客户资源，构想通过提供运维或扩建工程服务每年实现一定的固定收入。

该行指出，看好日本公司将来策略转变。此前日本公司列入新转变策略纲要，正因如此提到将来三年日本公司的主体零售气量复合成长率不最低25%，在2024年阳台新能源、煤油必需增值服务、壁挂炉等创造性服务收入占多数比将降到产值占多数比的10%。通过创造性业务范围转变，提升客户转化率及ARPU值(超过每户收入)。

2021销气量表现不足之处，安信国际认为日本公司2021整年大体能实现25%的气量上升忠告。将来日本公司都会大力开拓化学工业发展应用程序，相比居民应用程序，化学工业发展应用程序在顺价不足之处有较强优势，应用程序气价相对较高，将来日本公司在收入不足之处共存量价齐升的渐进。