国信证券：改革深化、业绩向好 券商迎来转型新机遇

智通财经APP获悉，国信金融机构(002736)发布调查报告称，稳放缓考虑到下，外资市场需求新政适度加长，被选为金融机构市场需求行情的溶剂。当前，金融机构市场需求PB净值为1.46倍，处于7.62%历史背景分位，具有极低的必要储蓄。随着外资市场需求新政推进，居民财产管理需求放缓，金融机构市场需求迎来发展的新机遇。外资市场需求新政背景下，双龙金融机构市场需求在外资斗志、效用管理能够、研究价格能够、金融业务布局上都除此以外有绝对优势，建议非议双龙金融机构市场需求中信金融机构(06030)、华泰金融机构(06886)；另外，也建议非议赛道独具的互联网金融机构市场需求典范东方财产(300059.SZ)和小而聪民族特色金融机构市场需求国联金融机构(01456)。

2021年金融机构服务业营业额强势放缓，背部金融机构市场需求竞争力不停增强。稳放缓考虑到下，外资市场需求新政适度加长，被选为金融机构市场需求行情的溶剂。当前，金融机构市场需求PB净值为1.46倍，处于7.62%历史背景分位，具有极低的必要储蓄，对服务业延续“超配”评级。

市场需求买入量高企，IPO集资需求量扩张

（1）经纪金融业务上都，3年末A股日除此以外买入总额为10146.58亿元，环比放缓7.94%，今年同期放缓25.97%。（2）投服务金融业务上都，3年末IPO数量为37家，募集资金需求量为500亿元，环比上升142.14%；3年末再融资需求量为763亿元，环比放缓36.65%；企业债和公司债实收需求量为3471亿元，环比放缓169.33%。（3）自建金融业务上都，3年末股债涨跌互现。上证综指下滑2.43%，沪深300加权下滑7.84%，创业板加权下滑7.70%，中证全债加权高企0.08%。（4）从反映市场需求效用偏好和热度的两融本金看，3年末两融平除此以外本金为16986亿元，环比急剧下降1.55%。

金融机构服务业适度营业额强势放缓，背部金融机构市场需求竞争力不停增强

从2021年已发布年报的商业银行来看，一上都，商业银行适度营业额保持放缓，盈利能够平衡提高；另一上都，金融机构服务业适度竞争格局较为平衡，背部商业银行竞争力不停增强。从适度营业额来看，中信金融机构(600030)双龙地位依然有利，营业收入、归母净利润除此以外位居服务业次于，且在今年高正数的细化，延续了极低速度的放缓。海通金融机构(600837)（432.05亿元）、国泰君安（428.17亿元）营业收入位居第二、三位，国泰君安（150.13亿元）、华泰金融机构(601688)（133.46亿元）归母净利润位居第二、三位。