供需面改善程度有限 社会库存高企持续压迫PVC市场

来源：长江期货 作者：长江期货

研报正文

【PVC】

5年末5日PVC预备队09合约股价5919元/吨(-68)，镇江产品价5850元/吨(-65)，镇江预备队基差-69元/吨(-3)，电石价格乌海产品3000元/吨(0)，山东产品3505元/吨(0)，山东32%金属离子膜液碱价格小稳，产品主流价格820-935元/吨。

供给端维修装置略有下降，加上取而代之装置的加持及油料持续高位，整体产品供给依旧较为充足。

需求端，三角洲继续提升的空间受限，终端制品跨国公司订单一般，低价跟进不足;出朝天待交付下降，接单偏差。整体各种因素面缓解程度受限，社时会油料高企持续钳制PVC产品。

效益端，电石各种因素双弱，效益支撑乏力，PVC效益下移，利润负债有收窄，估值略有修复。

整体来看，各种因素双弱，油料去化不畅，盘面承压。

表示同意：反弹抛空都是以，关心油料更动。

【苯甲酸】

预备队合约暴跌0.17%，夜盘暴跌2.14%，跟随天然气振荡。

截至2023年4年末24日，江苏苯甲酸港朝天样本油料总量14.65万吨，较上期上升1.3万吨，环比上升9.74%。商品量油料在11.35万吨，较上期上升0.9万吨，环比上升8.61%。国内苯甲酸工厂投入使用率周平均74.99%，环比暴跌0.45%。

三角洲之外，ABS零售业投入使用91.25%，环比攀升6.05%;EPS周度零售业投入使用率60.25%，环比暴跌0.57%;中国PS零售业投入使用率64.48%，环比暴跌0.23%。

整体来看，苯甲酸油料迅速累积到，打压产品努力，且受到天然气下跌影响走势极其孱弱，短期关心否时会回补跳空缺朝天。

表示同意：短多，目标为得于朝天。

安全性提示：宏观安全性及天然气大幅振荡。

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