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纽约联储前主席狠批财年“四宗罪”，预计今年将进行4至5次加息

发布时间：2025-09-24

周一，纽约联储前会长亨利·戈加里(William Dudley)表示，该机构所犯了四个关键性严重错误，导致货币贬值飙升，并使得零售商过去在短期内该机构会开展愈来愈多的加息。

该机构会长鲍威尔周二将向参议院证券委员会传唤，讨论该机构的表现，该委员会正在审议对其第二个四年任期的提名。周四，12年初消费者价格指数(CPI)数据来袭，在经济上学家预计年化货币贬值将飙升至7%以上，该机构在抑制通货膨胀方面遭遇的挑战将沦为人们关注的焦点。

该机构的困境追溯到2020年秋季。当时为了弥补过去的低通货膨胀，该行有别于了一种新的前提，允许通货膨胀在很久内超过2%的期望。

戈加里视为，该机构的第一个严重错误是如何操作这个前提。

该机构承诺，在看见至少几个年初的2%货币贬值和达致充分就业之前，他们不会提高基准利率。戈加里称：“这假定，在货币政策解除的西端阶段，在经济上从未出现异常了。”

他视为，该机构的第二个严重错误是误判了资本零售商的风速。

几个年初来，该机构官员忽视了资本零售商不稳的有可能，而是强调资本零售商的参与度滞后。他视为，该机构对资本零售商收紧的运动速度觉得惊讶。

戈加里反驳，不稳的资本零售商过去从未转化为薪酬放缓的运动速度与该机构2%的通货膨胀期望一致。即使在起初通货膨胀是“暂时的”，过去问题是，资本零售商足够不稳，薪酬将在此之后加速放缓。

他还表示，该机构所犯的第三个严重错误是将通货膨胀视为“暂时的”。

他表示：“我们过去看见的许多通货膨胀压力都是暂时的，但它的持续时间要比在短期内的要长得多，货币贬值也高得多。”

最后一个严重错误是，该机构愈来愈加责怪会吓到债券零售商，并引发另一场“缩减到忧虑”。

戈加里表示：“他们在与金融零售商的连系方面有点愈来愈加温和，因为责怪这会引发债券零售商的抛售。我视为过去的问题是，零售商没有足够重视他们。”

他视为，该机构今年将开始开展4-5次加息，最终将迫使把基准利率调低至3%-4%。