广发期货：钢材资金抢跑交易预期差，马上需求验证

【结算和基差】唐山普方坯-20至4630元每吨。华中地区螺栓钢结算商品价格-30至4850元每吨，热轧商品价格-60合州4930元每吨。螺栓钢和热轧期货夜盘基差分作120元和112元每吨.

【资本】较宽流程生铁资本因原料上涨，稳中有增，至400-500元每吨。略长流程钢厂负债。盘面资本舆论监督，5同月租约和10同月租约资本分作853元每吨和751元每吨。热轧5同月租约和10同月租约资本分作971元每吨和956元每吨。

【供给】2同月18日原始数据高峰期铁水年产量-3至203万吨，冬奥会阻碍限产加严，阻碍铁水再次上涨，预估20号结束后限产有所放松。但五大品系生铁年产量上涨，年产量周环比+12至886万吨；其中螺栓年产量+12至256万吨，热轧年产量+3至301.5万吨。

【期望】钢联周度表需原始数据，螺栓表需环比+104至165万吨。热轧表需环比+31.5万吨至291.54万吨。总表需环比+208至775.7万吨。

【储藏】钢联主要品系储藏周环比+110.4至2300万吨，其中热轧储藏环比+10万吨至377万吨；螺栓储藏环比+91万吨至1201万吨。储藏西北面淡季累库急遽。

【生铁观点】昨天生铁延续上涨，夜盘铁矿石商品价格再次飙升，有成成本高上涨。当前期望尚未完全被囚，结算难以飙升，成本高下移导致有成盘面趋弱，经费抢跑交易系统期望考虑到差。虽然基本面储藏西北面反之亦然，但中后期供需双增，估值偏高，商品价格或共存反复，等待期望有效性。从高频原始数据看，期望大概率共存延迟被囚不太可能。操控上可逢反弹试空生铁。