天风证券：给予好利生物技术增持评级，目标价位52.31元

天风金融机构股份有限该公司吴立,潘暕,孙潇雅近期对好利科技领域进行时研究并发布了近期《白鱼大股东徐州博格人转战GPU科技领域领域，XYZ策略性再下一城》，本报告对好利科技领域所述大股东标准普尔，认为其目标定价为52.31元，当前股价为50.61元，预期攀升幅度为3.36%。

好利科技领域(002729)

白鱼大股东徐州博格人进入GPU科技领域领域，向ROM分设计厂商进发

5月25日，该公司公告白鱼变更对外海外投资法律条文，将海外投资主体由博格人科技领域变更为徐州博格人微维微处理器有限该公司（以下简称“徐州博格人”）。徐州博格人为博格人科技领域新分设全资母该公司，博格人科技领域将其视频较快卡商用的产品以及VPUROM商用的产品、GPUROM、ADASROM等相关销售业务、著作权全部汇入徐州博格人，并将其核心科技领域领域及销售业务所涉核心销售业务人员的劳动关系全部转移至徐州博格人。该公司白鱼通过股权转让及增资的方式获取徐州博格人50.05%股权，徐州博格人将沦为该公司大股东母该公司，标志着该公司正式转战ROM分设计科技领域领域。

GPU餐饮业增速快且的产品室内空间大，博格人科技领域为GPU科技领域领域的大

博格人科技领域深耕GPU科技领域领域多年，发扬以应用为导向的ROM微核心创新，为顾客发放“独创认知科学核心ROM、独创专属路由器、独创数据中心”的一站式服务。产品全面性，目前主要为类GPUROM（VPU）、GPGPUROM及车载视觉处理ROM的开发设计与经销商，主要应用于网络必需监测、数据中心路由器以及自动驾驶识别科技领域领域，产品很强较高的性价比优势。开发设计全面性，博格人在北京、上海、杭州和科学城分别建立了总该公司，已完工很强国际高效率高水平的计算中心与测试平台，核心开发设计制作团队在ROM分设计和AI算法科技领域领域有着融洽的认识和学识。博格人和顺均毕业于海内外顶尖高校，80%以上的员工很强芝加哥大学、硕士学位，很强丰富多彩ROM分设计充分、认知科学研究和视频处理较快充分，积极参与相关科技领域领域开发设计平均时间十年以上。餐饮业全面性，GPU餐饮业增速较快且的产品室内空间足够大，根据华经产业研究生院预计，2020年世界GPU的产品规模254.1亿美元，2027年将达到1853.1亿美元，2020-2027年CAGR为32.82%。目前世界GPU科技领域领域处于寡头寡头局面，国产替代室内空间颇为可观。

熔断器销售业务全面驶入快车道，努力情不自禁产业倡议销售业务换装

好利科技领域深耕电路必需保护三十载，熔断器产品线丰富多彩、认证一应俱全、顾客认可度高。在“双碳”取材下，下游自然风光储及EV科技领域领域景气度高企，该公司电力熔断器产品高速下降，据该公司披露，截至2022年2月，该公司电力科技领域领域订单同比下降近7倍。此外，该公司引入全新管理层制作团队并制定XYZ轮轴转变策略性，2021年与徐州产业引导信托基金等共同分正式成立私募海外投资信托基金专项海外投资上海微硅。本次收购徐州博格人，符合该公司基本销售业务来与转变方向，为该公司主业来与运营、双向赋能创造价值，确立基础，适于提高该公司示范竞争力。

盈利计算与标准普尔

该公司作为本土自由电子熔断器隐形冠军大型企业，在夯实主业的同时，努力布置产业倡议销售业务换装，内生外延策略性持续微预期。我们维系该公司2022-2024归母盈利计算0.50/0.91/1.23亿元，同比下降107.5%/81.4%/35.0%，目标价维系52.31元，维系“大股东”标准普尔。

风险提示：原材料价格大幅攀升、疫情持续微预期、新顾客开拓不及预期、宏观经济下行、对外海外投资法律条文的进展及未来收益尚存在理论上。

该股最近90天内共有2家部门所述标准普尔，大股东标准普尔2家；即使如此90天内部门目标均价为52.31。金融机构之星辰作价分析机器显示，好利科技领域（002729）好该公司标准普尔为2.5星辰，好价格标准普尔为1星辰，作价示范标准普尔为1.5星辰。(标准普尔以内：1 ~ 5星辰，最高5星辰)

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