华北地区银河证券：5G应用期流量快速增长 优选关键技术核心资产标的

中华人民共和国银河证券刊发调查报告称，5G运用于期量加速增长，则有一新材料核心资产标的。5G演进从开建转向运用于期，文档服务供给提质追加；也有较大数据量消费。“东数西算”工程作为位数经济发展战略的最重要举措，具有运输距离更长、服务提供商运动速度提升、算力拒绝高、可持续拒绝严等关键技术一新特征，ICT设备作为一新工程工程建设基石年末迎来市场一新自适应。

位数经济发展一新工程工程建设关的标的：ICT关的标的天孚通信(300394.SZ)，中际旭首推(300308.SZ)，一新易盛(300502.SZ)，锐捷网络(301165.SZ)，可持续英维克(002837.SZ)等;运用于板块：卫星遥测运用于华测遥测(300627.SZ)，轻工业的网站东土科技(300353.SZ)等子公司;电信子公司中华人民共和国静止(600941.SH，00941)，中华人民共和国联通(600050.SH，00762)、中华人民共和国电信(601728.SH，00728)。

中华人民共和国银河证券主要观点如下：

位数中华人民共和国等工程工程建设清楚一新工程工程建设演进目标，消费诱导产业年末加速演进。

政府驱动文档工程工程建设超前结构设计，两会阐释经济发展结构再进一步优化，位数经济发展促使日益壮大,一新产业、一新业态、一近些年增加值占国内财政收入比重降至17%以上，三大电信子公司更进一步演进IPTV、的网站服务提供商、云计算、物联网等一新兴其业务，迄今为止其贡献率已超六成，一新兴其业务收入年末边际改善。二十大报告指明中华民族工程建设所制造强国、网络强国、位数中华人民共和国等，《位数中华人民共和国工程建设全面性结构设计工程工程建设》清楚位数中华人民共和国工程建设按照“2522”的全面性框架同步进行结构设计，持续性倡议位数关键技术赋能实体经济发展。迄今为止中华民族已修建全球规模最大的光纤宽带和静止网络，2023年下半年一新建并启用5G终侧设备60万个，5G终侧设备据统计将大约290万个，促使提升网络覆盖和服务并能，一新工程工程建设演进的较好势头年末延续，网络基础并能持续性增强。位数中华人民共和国工程建设年末在2025年工程建设获取最重要困难重重，产业投资和糅合运用于持续性好爸爸，年末赋能位数经济发展增长。

关键技术迭代追加助力文档服务供给提质，5G运用于推展推入市场一新空间。

通讯关键技术追加驱动资本开支周期，全面性看出企稳态势。电信子公司资本开支结构优化向IT侧投入，“5G+一新信首推”赋能轻工业的网站，有力促进了所制造业位数化网络化，今后中华民族构想在“十四五”期间建1万个以上的5G工场。同时服务提供商作为服务于云计算及数据存储运用于侧的主要表达方式为确实提供IaaS/SaaS侧等服务，相比较来说产业景气度提升。其中硅光基本功能下半年将持续性同步进行产业迭代，高速率光基本功能出货量或将大幅提升，具备可持续一新材料的子公司议价并能年末增强，集中度年末提升。从“双碳”角度看，蓝色算力是长期演进趋势。权衡因服务提供商运转时耗能较低，各地区对PUE基准控制较严格，具备“通信+一新能源”高一新关键技术民营企业不仅可持续演进中把握最重要作用，同时借助于“削峰填谷”供电系统关键技术降低电力成本。随着位数关键技术首推一新基础的挺进，国产替代是今后演进重点方向之一。

高风险提醒：芯片等原料价格上升高风险;全球疫情影响及国外政府状况不确定性;5G规模化商用挺进不及预期。

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